广发期权:标的高位震荡 11月微笑走平

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额12.97亿元,共243万张。上个交易日,11月认购成交金额为6.22亿元,约114万张;11月认沽成交金额为3.37亿元,约80万张。

  上个交易日,30日历史波动率基本没变,维持在10.8%;GVIX上升,达15.4%。

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  二、期权市场科创板软件点评

  昨日,标的反复震荡,收盘收平,涨跌幅0%。期权盘面上,11月隐波微升,涨幅40BP,收于14.11月微笑两端均回落,维持中间低两边高形态,期权市场态中性。

 上证50etf期权 三、今日期权策略思考

  1)备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场科创板软件估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的收50etf平,备兑策略盈亏变动微小。今日建议,继续持有。

  本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑etf策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

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  2)11月期权策略

  建仓观点:2019年11月4日。科创板系统短期看标的似有重回上升通道之势,后将冲击前高。但经过上周五大涨,今日起手建仓,考虑使用卖出比率认购,降低看涨成本50etf期权

  调整建议:

  2019年11月5日。看今日,建议继续持有,标的继续震荡上行,建议增仓卖出比率认购,增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行,所以原有比率1:N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。

  今日点评:

  昨日标的震荡收平,但受益于隐波上行,持仓浮盈小幅增加。看今日,建议继续持仓。同样,若今日标的继续冲高,使得平值合约换挡至3.2的话,则建议将卖出比率认购中的权利方平仓等张数移动到新的认购平值合约,原有义务仓不动。到那会儿的移仓,等同于降低看多头寸哈~

  风险提示

  卖出比率认购,大跌无忧。但最大亏损发生在标的缓涨,且接近K2时。若标的快速拉涨,突破K2,整体收益亦将快速回血并加速盈利。

  四、聊天板块

  昨天标的早盘冲高,但随后翻绿,目测两边挨打的人不少。以收盘11月微笑情况来看,眼下不论是看多的还是看空的,似乎都有点怂了意思。

  昨天盘后中美协议阶段一似有达成的消息,想必各位已经看到,今天高开是肯定的了,叠加MSCI大比例扩容的消息,今天早盘的空头或将比较惨烈。有条件的各位看盘的,不妨关注下虚沽的情况,如果虚沽不退潮,向上行情或有延续。但不论怎样,提醒一下,现阶段真的别轻易看空,这句说了N次了哈,而回头看,是不是没啥毛病。对于卖出比率认购呢,今天应该体验不错,各位坐稳。

(文章来源:www.500科创板系统etf.cn)





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