整改大限将至 手里的分级基金怎么办?

  9月,分级基金招商中证白酒,兴全合润分级陆续公告召开份额持有人大会,拟实施基金转型。而距离年底整改大限只剩3个月,两只百亿级的明星分级基金先后实施转型,也掀起了分级基金转型的高潮。

  数据显示,98只分级基金总规模为982.14亿元,持有这些基金的投资者可以有两个选择:一是择机退出,持有分级份额的投资者可以在整改之前在场内择机卖出(也就是基金赎回)。另外一种就是等待整改,等待持有的分级基金进行清盘或转型为其他基金

  两只百亿分级基金整改

  9月10日,分级基金招商中证白酒,公布召开基金份额持有人大会提示公告,该只基金将取消两级份额的分级机制,同时调整与法律法规变更、以及分级机制需要修改的部分基金合同条款。持有人会议投票表决时间为2020年9月10日0:00起,至2020年10月13日17:00止。

  继招商中证白酒后,9月28日,由明星基金经理谢治宇管理的另一只百亿分级基金——兴全合润分级也公告召开份额持有人大会,拟实施基金转型。按照该基金的转型方案,兴证全球基金提议将“兴全合润分级混合型证券投资基金”更名为“兴全合润混合型证券投资基金(LOF)”。同时,将变更基金类别、运作方式,调整投资范围、投资策略、业绩比较基准、收益分配等内容,并相应修订基金合同。

  根据基金公告,持有人投票表决时间为今年9月30日起,为期一个月。自基金转型议案经基金份额持有人大会决议通过后,在转型前,兴全合润分级将安排不少于20个工作日的转型选择期,以供基金份额持有人做出赎回、卖出等选择。

  这次的变更涉及到的持有人户数超60万,涉及资产规模近百亿。根据该基金的2020年半年报,该基金总规模为98.62亿元,持有人户数高达60.55万户,其中,个人投资者持有份额占比达到91.63%。

  而兴全合润分级混合型证券投资基金自2010年4月下旬成立以来,实现了年化回报近20%的较高收益。数据显示,截至9月25日,该基金自成立以来的总回报达到538.34%,年化回报为19.43%。

  银河证券统计数据显示,截至2020年9月18日,兴全合润自成立以来复权单位净值增长率达到558.83%,位列同期同类产品第一。

  距离年底整改大限只剩3个月,两只百亿级的明星分级基金先后实施转型,也掀起了分级基金转型的高潮。

  虽然此前央行表示资管新规过渡期延长一年至2021年底,但证监会要求公募分级基金需继续在2020年底前完成规范整改。如今距离整改大限仅剩3个月,基金公司也加快了整改速度。

  除了两只百亿分级基金外,银华中证等权重90指数分级基金、招商中证煤炭等权指数分级基金、方正富邦中证保险主题指数分级基金等多只分级基金发布公告,进行分级基金规范整改。

  数据显示,截至9月25日,98只分级基金总规模为982.14亿元。其中,招商中证白酒持有人户数230万户,国泰国证食品饮料持有户数120万户,都拥有百万户的投资者,兴全合润分级、招商国证生物医药持有人户数也超过50万。

  分级基金整改后,有哪些选择?记者梳理相关公告后发现,整改后的分级基金通常转型为LOF基金,或者直接清盘。例如,方正富邦中证保险主题指数分级基金就计划转型为方正富邦中证保险主题指数基金(LOF);煤炭分级拟转型为招商中证煤炭等权指数基金(LOF)。而国投瑞银和沪深300指数分级基金、工银瑞信中证环保产业指数分级基金等则选择清盘。

  值得注意的是,大部分分级基金会在公告中指出,针对基金份额持有人大会未成功召开或议案未通过的情况,将取消分级运作机制,并转换份额。届时,基金管理人将相应变更基金名称、修改基金合同并就取消分级运作的安排进行公告。

  影响几何?

  兴全合润分级、招商中证白酒都是人气很高的基金,现在要整改了,不少投资者看到公告都懵了,整改要怎么改?对我们持有人有什么影响呢?

  简单来说,分级基金转型这个事情,是按照监管要求进行的,今年年底要完成。这两只基金在公告里也说的很清楚了,需要将A类稳健份额和B类激进的杠杆份额都折算为转型后的LOF基金。而LOF基金是一种既可以在证券账户当股票买卖,又可以在场外申购赎回的产品。

  首先,整改公告出来,不会马上就不能交易或者基金已经发生改变的,一般都会有一个选择期,投资者可以选择赎回、卖出等选择。以兴全合润分级为例,自基金转型议案经基金份额持有人大会决议通过后,在转型前,该基金将安排不少于20个工作日的转型选择期,这期间基金份额持有人做出赎回、卖出等选择。

  那么,究竟是否要赎回或者卖出呢?我们先来看看整改的影响。

  分级基金整改主要有两种方式,分别是清盘转型

  1)清盘

  一般规模较小的分级基金,基金公司可能会选择清盘。这里注意了,母基金也有可能因为规模太小被清盘,投资者还需注意。

  那么,如果你持有的基金要被清盘了,该怎么办?之前就有投资者问到了,自己持有的一只分级基金要审议终止合同了,这种情况是等待清算还是主动赎回呢?

  这里给她的建议就是主动赎回。因为等待清算时间一般较长,通常最少也要一个月,期间只能获得活期存款利息,一方面收益低,另一方面,资金被占用,不能投资其他产品,可能会错过其他的机会。同时,清算的话,投资者还需承担清算费用,这笔费用会从基金资产中提取。

  2)转型

  分级基金转型通常会转为LOF或者指数基金,LOF是既可以在场内交易,也可以在场外交易的基金。

  无论转成哪种,对母基金的持有人几乎是没有影响,并且以后基金也不会再有折算了。

  但是对于子份额(A/B)的影响是肯定的。先来说A份额,A份额的持有人本身就是拿低风险收益,或者可以说是固收类产品的收益的投资者。这类稳健型的投资者如果接受不了之后转为高波动的权益类产品,可以在整改前选择在场内卖出或者买入同等份额的B份额,然后合并为母基金赎回,或者转托管到场外赎回。再来说B份额,由于转型停牌等,肯定会错失一些交易机会的,怕这一点的,可以提前选择在转型前卖出,和A份额的卖出方式相似,可以场内卖出,或买入同等份额的A份额,然后合并为母基金赎回,或者转托管到场外赎回。值得一提的是,转型后,B份额的投资者将不再有杠杆了,基金的波动会变小,相应的,收益也不会有加成了。

  分级基金还有3个月就要全部整改完毕了,目前还有90多只基金还未整改。对于持有规模较小的,特别是1亿元以下的投资者需要注意了,你的基金可能会面临清盘的风险。那么,对于持有规模较大的投资者基金可能会面临转型,对于母基金的持有者几乎没有影响,但是子份额的持有者还需衡量自己的风险承受能力决定是否继续持有转型后的基金。(财富号)

  手里的分级基金怎么办?

  据介绍,这部分投资者可以有两个选择:一是择机退出,持有分级份额的投资者可以在整改之前在场内择机卖出(也就是基金赎回)。另外一种就是等待整改,等待持有的分级基金进行清盘或转型为其他基金。

  若遇到A或B在场内无法成交的情况,持有人是可以选择进行基金合并的方式,例如持有分级B的投资者,那就需要在场内买入相同份额数量的分级A,然后合并成母基金进行赎回。

  恒泰证券认为,对于分级A和分级B的投资者,应该关注场内份额的折溢价情况和流动性:因为分级基金整改最终要按净值兑付,在这个过程中,分级A和B的交易价格就会向产品的净值靠拢。在这个过程中,折价的份额会存在一定的上涨空间,溢价的份额则会面临“溢价收敛”的风险,产生下跌。

  通常来说,分级A长期处于折价状态,分级B处于溢价状态。但是这并不绝对——目前也有不少分级A处于溢价、分级B处于折价状态。因此,投资者还是应该以实际的折溢价情况为准,不要盲目投资。

  提醒:分级基金的套利需要两个工作日完成,无T+0交易。操作时要关注交易价格的变化。(财富号)

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