嘉实基本面50ETF投资攻略曝光:长线稳、短线快、套利巧

近期,嘉实基金新推出一款名叫基本面50ETF的产品:

一、基本面50ETF的前世今生

早在2009年,嘉实基金就连同中证指数公司、锐联公司推出基本面50指数并以该指数为基准推出LOF指数基金。

该基金目前存续已近10年,给投资者带来的绝对收益也相当可观。

那么,既然嘉实已经有基本面50LOF了,为什么又要推出一个新的基本面50ETF呢?

这就要涉及到ETF的一些基本特性。

关于ETF的特点,这里不再铺开与大家赘述,简单而言,ETF相比普通基金可以同时实现在一级市场申赎和二级市场交易,流动性强,折价率低。

这里主要给大家分享下如何充分利用好基本面50ETF这个全面的投资工具

二、基本面50ETF投资攻略

1、长期投资收益稳定

投资收益最好的体现便是数据,图1和图2中的数据便可以很直观地向我们展示出基本面50优良的长期投资收益。

2、短期快

由于A股交易存在T+1的限制,ETF相当于提供了一种T+0的套利工具,从而合法规避了A股对T+0的操作限制。

相比之前基本面50LOF基金,50ETF由于特殊的交易机制,可以利用一二级市场不同的交易机制实现T+0交易,快速锁定获利,不用像LOF实现对市场获利需要承担T+2的变数而导致夜长梦多。

在具体操作时,可以如图3所示在指数的日内低点买入ETF,在高点的时候从一级市场赎回的方式,从而抓住指数日内的上涨波段。

当然了,这需要投资者对指数日内的走势有准确的判断,否则可能带来亏损,风险也更高。

此外这种获利方式,在市场波动率较高的时候更为适用。

3、套利巧

找套利机会其实就是看基金溢价率,溢价率=(基金价格-基金净值)/基金净值,所以基金价格小于基金净值时溢价率为负值,出现折价,而基金价格大于净值时溢价率为正,就出现了溢价。

ETF、LOF等不同类型基金由于同时存在一二级市场,一旦两个市场的价格(即基金价格和基金净值)有明显差距,便产生了套利机会。

A.折价套利

以折价套利为例,我们在交易所买入ETF,然后再一级市场赎回。

这样我们就得到了一篮子股票,通过卖出这一篮子股票重新变成现金,我们就完成了整个套利流程了。

B.溢价套利

溢价套利,则对应了相反的流程。

当然了,这种套利方式也是有条件限制的,由于ETF申购赎回一般都要求超过100万份,更适合较大的投资者。

C.实践套利(股票换购)

ETF套利除了以上套利方式外,还有一种称为实践套利的套利模式。

从ETF的交易规则我们知道,通过一级市场赎回ETF,我们得到的并不是现金,而是ETF对应的一篮子股票。

如下图所示,我们可以通过赎回ETF买入那些原本在二级市场难以买入的股票,比如停牌和涨停股。赎回后把不需要的股票卖掉,只留下看好的停牌股或者涨停股。

如果这些股票后续有大的涨幅,那么就可以获得收益,此即为事件套利。

如果投资者手上持有一些停牌股或者跌停股,而这些股票正好是ETF的成份股。那么,我们用这些股票和ETF的其他成份股去一级市场申购ETF,然后在二级市场卖出。

这样我们就相当于以当前市价卖出了停牌的股票。这对解套预期复牌后大跌的股票非常有用。

D.与股指期货结合套利

除了ETF本身可以单独作为套利工具外,ETF还可以与股指期货两者结合进行套利。

当指数期货的市场价格在上限和下限之间波动时,我们认为指数期货价格比较合理,此时不存在套利空间。

但当指数期货的价格超出上下限的范围时,就可以立即进入套利空间,利用指数现货和期货的价差获取低风险的套利收益,其中指数现货使用的实际工具便是追踪对应指数的ETF。

如果是进行正向套利操作的话,当指数期货合约的实际价格高于现货ETF的价格,此时操作策略是买入ETF,卖出指数期货合约,套利空间是指数期货和现货ETF之间的差价,在建仓时锁定二者之间的差额,待到到期日时指数期货的价格收敛到现货的价格,进行平仓操作,从而获得无风险套利空间。

如果是进行反向套利操作的话,当指数期货的实际价格低于指数期货的理论价格,此时操作策略是卖出ETF,买入指数期货,套利空间是现货ETF和指数期货之间的差价,在建仓时锁定二者之间的差额,待到到期日时指数期货的价格收敛到现货的价格,进行平仓操作,从而平稳获得无风险套利空间。

本文来源:50ETF http://www.500etf.cn



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