广发期权:美联储如期降息 外盘小涨

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额9.77亿元,共195万张。上个交易日,11月认购成交金额为4.16亿元,约87万张;11月认沽成交金额为3.53亿元,约75万张。

  上个交易日,30日历史波动率上升,达11.4%;GVIX上升,达14.3%。

  二、期权市场点评

  昨日,标的震荡下行,收盘跌幅-0.56%。期权盘面上,11月隐波小幅回升。11月微笑向变动不大,维持中间低两边高形态,期权市场态度依旧中性略多。

  科创板软件科创板搭建三、今日期权策略思考

  1)备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的收跌,备兑策略浮盈回吐。今日建议,继续持有。

  本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  2)布局节后行情

 上证50etf期权 建仓观点:2019年9月30日。国庆长假来临,节前市场整体回调,节后或有修复,结合考虑目前隐波结构,建议布局卖出比率认购,持有过节。

  调整建议:

  2019年10月8日。对于国内市场维持偏多判断,同时预期波动率或有回落,保守交易者继科创板系统续持有卖出比率认购,亦可考虑增卖认沽增加看涨头寸。

  2019年10月9日。建议回买原有持仓的卖出认购和卖出认沽,义务仓减半,降低vega敞口,维持delta正向,继续看涨标的。

  2019年10月11日。建议继续持有混合仓位50etf,同时考虑回买原有卖出的认购头寸,改为持有卖认沽+买虚购持仓,继续看多标的。

  2019年10月14日。若今日标的冲破前高,考虑增卖新的平值认购,改为持有卖沽+牛市价差持仓。

  2019年10月15日。建议回买原有的卖出认沽,消减持仓的-vega,改为持有牛市价差持仓,继续温和看涨。

  2019年10月17日。建议拆解10月牛市价差,具体考虑卖出原有10月权利仓,改为买入11月权利仓,与原有10月义务仓一同,得到对角策略继续持有。

  2019年10月21日。今日科创板系统回买10月认购义务仓。对于原有11月认购权利仓,建议持仓减半。若标的今日继续下探,考虑逢低增卖认沽合约。

  2019年10月25日。若今日标的继续窄幅震荡收涨,则临收盘前回买虚沽,得到买购+认沽牛市价差来度过周末。

  2019年10月28日。若标的继续上行,考虑卖平原有认购权利方,持有认沽牛市价差。

  平仓建议:

  etf2019年10月31日。标的横盘震荡,均线粘合,今日或有高开,建议牛市价差离场。

  今日观点:

  昨日标的震荡下行,持仓浮盈继续回吐。目前看,标的依旧在3.0附近苦苦挣扎,震荡横盘期间,行情相对无趣。看今日,或有高开,建议牛市价差平仓离场。除了眼下标的所处位50etf期权置尴尬之外,目前多轮调整后,策略篇幅过长,阅读舒适感变差也是重要原因。所以今日暂且策略整理离场,11月我们择机重头再来~

  风险提示科创板搭建

  牛市认沽价差,隐波敞口较低,整体盈亏将主要来自标的涨跌。当标的微小波动时,11月微笑结构变动将影响收益。

  四、聊天板块

  昨夜,美联储如期降息,但暂时关闭了后续降息预期,美股整体小涨,A50期货夜盘收涨0.47%。

  10月的尾巴,今日决定下线国庆节前上线的策略。除了标的本身走弱这个原因之外,该策略多轮调整后带来的臃肿体态,也是我要下线它的重要原因。明日呢,我将把这个策,依旧拖欠了两周的9月的“阶段看多”策略的回测曲线与回顾分析放出来哈~

(文章来源:www.500etf.50etf期权cn)





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