资金犹豫,A股行情与上证50etf期权操作建议分析——9.16

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.51%报3295.68点;两市成交额7254.97亿元,较上个交易日减少约440亿元;北向资金全天净流入33.21亿元,其中沪股通净流入1.78亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率小幅高开后震荡下行,尾盘有小幅回升,收于22.40%;300ETF期权隐含波动率窄幅震荡下行,收于22.52%左右;300股指期权隐含波动率窄幅震荡,收于22.91%。

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A股日行情回顾: 

两市平开为主,开盘之后指数震荡上行,民航板块涨幅居前,字节跳动、C2M概念表现活跃,昨日大涨的第三代半导体板块则开始走弱,市场板块轮动加快,此后两市持续震荡整理,资金观望情绪较为明显,赚钱效应一般,市场C2M概念表现活跃,成为两市热点,农业种植板块较为颓势,两市午后冲高震荡,创业板开始回落,半导体、光刻机板块一度走高,此后市场题材概念轮动较快,个股跌多涨少,炸板率开始走高,临近尾盘,市场横盘震荡为主。北向资金全天净流入33.21亿元,两市成交额为7256亿元,个股涨停家数为55支。

后市的观点: 

今天有两个问题。一个是沪指回到了60日线附近,还没有明确突破,且出现了上涨信号确认,指数想要进一步上涨保持住反弹趋势,那么明天收盘则必须站上60日线上方,更精确一点就是要补完60分钟的缺口并且稳在上方。第二个问题是60分钟出现了顶部钝化问题,又到了小级别和大级别反向的问题,小级别上有回调需求,大级别刚确认上涨信号。原则性上是要遵循大级别,也就是倾向于指数以横盘的方式去消化钝化的问题或者以强势上涨的方式解除钝化。那么问题来了,这两种方式都是强势市场的表现,而最近持续缩量的市场其实也表明资金对于上涨没有信心,而且券商板块迟迟未动,也让资金更加犹豫。所以,这是相对弱势的市场,60分钟顶部钝化问题明天需要得到解决,那就意味着明天可能会出现局部高点,高点出现不怕,注意的是回调的低点是否是抬高,而且量不能放大,这样我们可以对于后市的日线行情抱有更多的期待,甚至说扭转周线级别的走势。

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50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:9 月购 3400、9 月购3300)1. 50ETF 价格在 3.340~3.350的时候观察分时是否释放出看涨信号,10%~20%仓位,单笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

认沽合约(日内交易主合约:9 月沽 3300、9 月沽3400)1. 50ETF价格在 3.390~3.400 的时候观察分时是否出现看跌信号,10%~20%仓位,单笔交易回撤不可以超过账户 3%,日内收益了结。

50ETF 日内关键价位和数据: 

9 月 15 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300上端压力价位:3.424下方支撑价位:3.269

50ETF日行情回顾: 

期权标的先跌后涨;期权隐含波动率继续大幅下降,50etf目前隐含波动率22.70。今天低开高走,在上证50权重股的带动下,市场持续上行,不过市场关注度依旧在中小创,所以300要强于50。隐含波动率今天虽然继续下降,但是速度相较于前几个交易日明显放缓,但是一样和标的走势呈现负相关性,所以价差策略和跨式卖方策略依旧收益不菲,不过认购的买方今天都不错的收益。

后市观点: 

隐含波动率下跌的速度进一步放缓,做空隐含波动率的策略要开始逐渐获利了结。现阶段我们需要考虑的是后面有可能会有一波放波的行情,也就是买方的机会。这个时候不建议双开买方去做多隐含波动率,一方面隐含波动率还有空间下跌,另外一方面市场迟迟不放量,上涨的延续性有待观察,一旦市场转向,我们又需要去观察下跌的速度和量能的变化,虽然隐波和标的呈负相关性,但是这个关系不一定持久。所以接下来,布局一些买方策略是有必要的,而根据这两天盘面的净买量来看,认购的3.3和3.4都有不少的增仓,市场的方向可能更偏向于后世是继续上涨的。另外提示下,9月合约即将到期,虚值合约有必要看下是否有可能达到行权价,不要过分持有。

50ETF认购合约方面,今日认购合约普遍收涨,持仓量减少8.7万张左右,隐含波动率下降至14.25%。今天标的是先跌后涨的,盘中部分认购合约属于放波的,不过整体的隐含波动率是下降的,涨幅有限。不过从净买量来看,看多后市的投资者仍然不少,行情还可以期待一下,看50etf是否有达到3.400的可能性。

50ETF认沽合约方面,今日认沽合约普遍收跌。总持仓减少2.7万张,隐含波动率上升至23.96%。认沽合约今天继续大跌,不过随着连续几个交易日的下跌,认沽合约的价值已经被极度低估,若是这轮反弹终结,继续维持下跌走势,认沽的买方或许迎来机会,明天沪指若是无力站稳3300的上方,认沽机会来了。

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