第十七讲:行权交收注意事项

什么是期权行权
期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

行权是指期权合约的权利方要求义务方按照约定时间,价格和方式履行期权约定的义务,期权的义务方则必须在期权的权利方行权时提供相应的义务。

行权交收
1.需要注意的行权日期:合约最后交易日(T即到期月份第四个星期三)、合约到期日(T即到期月份第四个星期三)、合约行权日(T即到期月份第四个星期三)、合约交收日(T+1即到期月份第四个星期四)、被行权证券最早可交易日(T+2即到期月份第四个星期五)

2.行权时间:期权行权指令提交时间为上午9:30-11:30 下午13:00-15:30

3.行权指派:是指中国结算公司对所以期权权利方的有效行权申报和义务方进行行权配对。

4.行权交收:是指在行权交收人日,中国结算公司将被指派义务方的标的证券和资金划付给期权的义务方。

5.关于自动行权:投资者担心可能在行权日当天未及时行权造成不必要的损失,一般来说,证券公司会提供自动行权的服务,帮助投资者对符合条件的实值期权自动行权。

投资者应该如何行权
1.作为认购期权的权利方:判断是否行权-行权日下午15:30前提交行权指令-行权日收盘前准备足额的行权资金-行权日后一日行权交收得到标的证券

2.作为认沽期权的权利方:判断是否行权-行权日下午15:30前提交行权指令-行权日收盘前准备足额的标的证券-行权日后一日行权交收得到资金

3.作为认购期权的义务方:行权日盘后券商通知被指派的结果-行权日后一日根据指派的结果准备足额的标的证券-行权日后一日划付标的证券获得资金

4.作为认沽期权的义务方:行权日盘后券商通知被指派的结果-行权日后一日根据指派的结果准备足额的资金-行权日后一日划付资金得到标的证券

行权需要注意的问题
1.行权一定能拿到标的证券吗?

不一定。义务方可能会出现违约情况。这时候权利方可能会出现无法获得足额标的证券的情况。上交所会对违约的义务方进行处罚,并将罚金划付给未能得到证券的权利方作为补偿。

2.实值期权行权一定赚钱吗?

投资者在最后交易日持有实值期权,进行行权申报时不一定能够赚钱。因为投资者在T日申报行权指令,最快在T+2日才能卖出,这期权的价格波动风险,投资者需要提前判断。若预测T+2标的证券价格能高于行权价和手续费之和,投资者应该选择行权。反之投资者可以选择不行权。

3.完成行权交收后,能立即卖掉手中的股票吗?

不能,投资者在T日申报行权指令,最快在T+2日才能卖出。也就是完成行权交收后的下一个工作日。

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本文来源:50ETF之家http://www.500etf.cn



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