第四集:期权买方“不倒问”

期权买方常见六大问题解答以及推荐一个常见投资策略:
1.期权的买方,如果一直不平仓,持有到期时盈亏是怎样的?

认购期权到期股价越高,认购期权买方赚的越多。最大亏损是有限的,最多为全部权利金;但潜在的最大盈利却没有上限。

认沽到期股价越低,认沽期权买方赚的越多。最大亏损是有限的,最多为全部权利金;但潜在的最大盈利也有限,当股价接近0时接近最大。
2.为什么要看大涨和大跌?

期权的价格等于内在价值加上时间价值。对于期权的买方,从开仓那刻起,就面临着时间价值每一分每一秒的衰减,因此如果内在价值的上升抵不过时间价值的损失,总体上期权的价格还是下跌的。所以啊,在市场大涨或大跌时,认购或认沽的内在价值上升一般才能超过时间价值的衰减,才会大大增加期权买方的赢面,所以我们经常说买方要看大涨或大跌。

3.什么样的人适合做买方?

希望投资动机为以小博大的投资者可以考虑适当的买入一些期权,利用一定的杠杆性获取预期收益;其次,对于资金并不太充裕的投资者,做买方比做卖方更合适。最后,做期权的买方需要对标的有较强的方向判断力。

4.期权买方的风险有哪些?

第一个是价值归零风险,价值归零风险听上去很专业,但顾名思义其实就是亏完所有的权利金。

第二个是高溢价风险,通常指虚值期权在临近到期被爆炒的风险。虚值期权到期日价值是一定会归零的,如果在到期前追涨高价买入而到期时却是虚值,则会面临权利金的很大亏损,这就是高溢价风险。

第三个是流动性风险,指的是期权合约可能面临没有对手方而无法平仓的风险。

最后一个是行权交割风险。这个风险一方面是指忘记行权的风险。另一方面,对于认购期权的买方,如果在T日行权,他必须等到T+1日才能得到券,到T+2日才能卖出标的证券,这就带来了两天的价格波动风险,所以对于实值程度不深的期权,在行权时要考虑到接下去两天的价格波动风险,如果无法忍受这两日的波动风险,那么可以考虑以卖出平仓的方式获利了结。

5.应该选择哪个合约去买?

三个考虑的角度供投资者参考:流动性、杠杆性、风险承受能力。

6.做期权的买方要注意些什么?

第一条是从少量买入试水。

第二条就是慎买临近到期的期权,这时因为期权的时间价值会随着期权到日的临近而加速衰减。

第三条是慎买深度虚值的期权。

7.开仓的一个非常重要的延伸策略,叫做跨式策略

投资者只知道会大涨或者大跌,并不能给出一个确定性的结果,但至少可以确定是大涨或大跌。此时,该投资者可以采用跨式策略,也就是同时买一张认购期权,再买一张认沽期权。

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本文来源:50ETF之家http://www.500etf.cn



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