进阶课程10:盘整行情期权交易策略

(一)程大叔认为盘整行情
自从有了期权合约,程大叔对于一般的看涨行情、看跌行情已经有了应对之法,但是又有了新的疑问,如果市场处于盘整行情,是否可以通过期权合约来获利呢?

程大叔发现,他对于盘整行情的预期可以分解为:

股票波动率较小

行情方向不明确

投资经理建议可以采用以下两种方式进行投资:

卖出跨式期权

买入蝶式期权

(二)卖出跨式期权
卖出跨式期权

同时卖出相同行权价格、相同期限的一份股票认购期权和一份股票认沽期权。

最大盈利:收到的权利金

最大亏损:没有下限

适用于波动率较小、行情方向不明确的市场。

通过卖出期权赚取权利金。但是当股票价格大幅上涨和下跌时都会发生亏损

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如X股票目前价格为10元,程大叔认为未来股价波动较小,但方向不明。以2元卖出一份行权价格为10元的认购期权,以1元卖出一份行权价格为10元的认沽期权。

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(三)买入蝶式期权
买入蝶式期权

做空两手价平认购期权(中间行权价格),同时做多一手价外认购期权(较高行权价格)和做多一手价内认购期权(较低行权价格)。

如果到期时股价水平在中间行权价格附近,投资者能够从中获利。

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(四)程大叔认为突破行情
随后,程大叔又对突破行情的情况作了分析:

波动率较大

行情方向不明确

投资经理建议可以采用以下方式进行投资:

买入跨式期权

(五)买入跨式期权
买入跨式期权

同时买入相同行权价格、相同期限的一份股票认购期权和一份股票认沽期权。

最大盈利:没有上限

最大亏损:支付的权利金

适用于波动率较大、行情方向不明确的市场。

当股票价格大幅上涨和下跌时都能从中获利。

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如X股票目前价格为10元,程大叔认为未来股价有很大异动,但方向不明。以2元买入一份行权价格为10元的认购期权,以1元买入一份行权价格为10元的认沽期权。

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(六)总结
盘整行情下可采用的期权策略包括:

卖出跨式期权

买入蝶式期权

突破行情下可采用的期权策略包括:

买入跨式期权

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